Военное вмешательство США в Венесуэле, завершившееся арестом президента Николаса Мадуро, вызвало резкие колебания на мировых рынках. События привели к скачку цен на золото на 2,2% до 4430 долларов за унцию, подогрев спрос на безопасные активы. Этот рост стал продолжением мощного ралли 2025 года, когда котировки драгоценного металла неоднократно били рекорды на фоне усиления геополитических рисков и ослабления доллара США. Аналитики из BMI, подразделения Fitch Solutions, прогнозируют, что смена власти в стране лишь продлит период неопределенности, укрепляя «бычьи» настроения на рынке золота вплоть до 2026 года.
Несмотря на оптимизм рынков драгоценных металлов, эксперты не видят причин для скорого и значимого восстановления горнодобывающего сектора Венесуэлы даже при новом правительстве. Согласно прогнозу BMI на период до 2035 года, отрасль останется одной из самых малоразвитых и наименее привлекательных для инвестиций в Латинской Америке. «Подобно гораздо более крупному нефтегазовому сектору, горнодобывающая промышленность Венесуэлы за последние десятилетия пережила резкий упадок», – отмечают в BMI, указывая на последствия повсеместной национализации и хронического недофинансирования.
Двадцать лет назад страна занимала 12-е место в мире по добыче железной руды и 8-е по бокситам. С тех пор производство обрушилось. По оценкам BMI, за период с 2004 по 2024 год добыча железной руды сократилась с 20 до 2 миллионов тонн, бокситов – с 5 до 0,3 миллиона тонн, а угля – примерно с 6 миллионов до менее чем 0,5 миллиона тонн. Эксперты не ожидают разворота этих тенденций, ссылаясь на полностью деградировавшую инфраструктуру и годы упущенных капиталовложений. Добыча золота также находится в зачаточном состоянии, а месторождения в штатах Боливар и Амасонас зачастую контролируются преступными группировками, что отпугивает легальных инвесторов.
Единственной гипотетической возможностью для сектора в долгосрочной перспективе называют стратегические и критически важные минералы. Официальные данные предполагают наличие в регионе Арко-Минеро-дель-Ориноко меди, никеля, колтана и вольфрама. Однако аналитики предупреждают, что надежные геологические данные практически отсутствуют. Прежде чем инвесторы смогут вложить капитал, потребуются масштабные геологоразведочные работы, а высокий уровень риска в стране означает, что интерес могут вызвать только месторождения исключительного качества.
Скептицизм разделяют и другие эксперты. В BloombergNEF отмечают, что для возрождения сектора понадобятся новый прозрачный кодекс о недрах, верховенство закона, масштабные инвестиции в инфраструктуру и «по крайней мере, десятилетие последовательных реформ». Аналитики Natixis добавляют, что главные препятствия сегодня «не геологические». Это «политический риск, санкции, отсутствие безопасности в горнодобывающих регионах, слабость правовой системы и отсутствие юридически обязывающих контрактов». Пока эти фундаментальные условия не изменятся, серьезный западный капитал в страну не придет. По иронии судьбы, огромные запасы нефти в Венесуэле могут стать главным препятствием для инвестиций в добычу полезных ископаемых, поскольку нефтяные проекты быстрее и дешевле в освоении, что делает их более приоритетными как для компаний, так и для правительства.