В горнодобывающей отрасли назревает сделка титанических масштабов: Rio Tinto и Glencore ведут переговоры о возможном слиянии, которое может создать абсолютного лидера рынка с капитализацией более 200 миллиардов долларов. Переговоры, подтвержденные обеими сторонами, предполагают выкуп Rio Tinto «некоторых или всех» акций Glencore в рамках сделки с использованием исключительно акций.
За кулисами этого потенциального мегаслияния уже развернулась невидимая борьба за колоссальные комиссионные. Ведущие банки Уолл-стрит претендуют на долю от вознаграждения, которое, по оценкам экспертов, может легко превысить 100 миллионов долларов. Хотя официальные консультанты еще не названы, позиции ключевых игроков уже просматриваются. JPMorgan, как корпоративный брокер Rio Tinto, имеет все шансы стать главным советником. В то же время Citi, ранее консультировавший Glencore, в том числе во время неудачной попытки поглощения Teck в 2023 году, сохраняет тесные связи с компанией.
Впрочем, нынешние переговоры – далеко не первая попытка объединения гигантов. В 2014 году Rio Tinto уже отклоняла аналогичное предложение от Glencore, сочтя его невыгодным для своих акционеров. Еще один раунд консультаций в конце 2024 года также завершился безрезультатно. Эта история придает текущему диалогу дополнительную интригу и подчеркивает сложность предстоящей сделки.
Обсуждение слияния проходит на фоне общего оживления на мировом рынке M&A. В 2025 году было зафиксировано 68 сделок на сумму свыше 10 миллиардов долларов каждая, что более чем вдвое превышает показатели предыдущего года. Смягчение регуляторного контроля в США и стабилизация процентных ставок создают благоприятные условия для крупных корпоративных объединений, побуждая компании действовать решительно.
Согласно британским правилам поглощения, у Rio Tinto есть время до 5 февраля, чтобы сделать официальное предложение или отказаться от сделки. Нет никаких гарантий, что переговоры увенчаются успехом. В случае провала банки-консультанты получат лишь скромные выплаты, измеряемые сотнями тысяч долларов, вместо ожидаемых многомиллионных гонораров, а рынок продолжит следить за двумя крупнейшими, но по-прежнему раздельными игроками.
